Autoforum

/

Foto: Archiv Autoforum.cz

John Lovallo, analytik Bank of America Merrill Lynch, se Teslou zabývá už roky a pořád jí věří. Nyní ale předpovídá velký pokles ceny akcií.

Americká automobilka Tesla by mohla v dohledné době čelit prudkému propadu hodnoty svých akcií. To není zas tak převratná zpráva, různí lidé říkají podobné věci už déle. Tentokrát ale tato slova vyřkl jeden z největších fanoušků této automobilky a zároveň analytik pracující u Bank of America Merrill Lynch, Jon Lovallo. Právě proto, že Lovallo se Teslou dlouhodobě zabývá a věří jí, je tento vývoj jeho rétoriky dost neočekávaný.

Skoro pokaždé, když Elon Musk veřejně vystoupí s nějakým optimistickým prohlášením, hodnota akcií roste. Dělá to skoro pokaždé, byť existují i výjimky, například když šéf Tesly světu před více než měsícem vyjevil, že se jeho firmě v Číně nedaří tak, jak předpokládala a že ještě dlouho nebude zisková. Tehdy akcie poklesly až na 185,60 dolaru (4 358 Kč) za kus, nyní už jsou opět na více než 207 dolarech (4 987 Kč).

Většinou ale mají jeho projevy na hodnotu akcií opačný efekt a pokud nebude automobilka schopna svým slibům dostát, akcie půjdou dolů. Značka totiž podle některých názorů prodává budoucnost, aniž by se byla schopna opřít o současnost. Zmiňme například Model X, který už dávno měl jezdit po silnicích v rukou spotřebitelů, ale na asfaltu je nanejvýš při testech a automobilka zatím stále jen slibuje. Také je v plánu Model III, který by měl stát 35 tisíc dolarů podle optimistů; skeptikové hovoří o 50 tisících. Jestli ale přijde ještě v této dekádě, je ve hvězdách.

Výrobní program automobilky může být dalším problémem, a to shodou okolností dle dalšího velkého příznivce, analytika Morgan Stanley Adama Jonase, který Teslu označil za nejdůležitější automobilku světa. Fakt, že vyrábí jedno auto - údajně nijak špičkové, podle různých zdrojů - v jedné továrně může být v budoucnu na škodu. Výroba jediného auta však může stačit, pokud dokáže firmě zajistit ziskovost. A jestli to Model S zvládne, je otázkou, třebaže hlavní náklady Tesly nejsou tvořeny jeho výrobou, ale investicemi například i v souvislosti s Modelem X.

Optikou investora ale může být jediné auto v nabídce problém proto, že automobilka neporoste, takže on ztratí motivaci do ní investovat, což může ústit v pokles zájmu o akcie a tedy v pokles jejich ceny. Také může být problémem ochabnutí poptávky po Modelech S, která je zatím v Evropě i Americe stále relativně silná i přes problémy, které onen stroj má.

Dokud nicméně ostatní automobilky nepředstaví elektromobily dojezdem a rychlostí schopné konkurovat Modelu S, nic takového se moc čekat nedá. Apple, pokud vůbec nějaké auto postaví, s ním bude chtít konkurovat spíš vozítku Googlu než luxusním sedanům za více než 100 tisíc dolarů. Navíc ten očekávaný i proklínaný Model X letos už snad konečně přijde a jelikož poptávka po všech typech SUV a crossoverů je dlouhodobě na vzestupu, o zákazníky nejspíš mít nouzi nebude.

Nezapomínejme také na to, že Elon Musk je schopný byznysmen, třebaže poslední léta ztratil dost ze svého kreditu oportunistickým stavěním svého podnikání na přerozdělovaných penězích. Přesto - spoluzaložil a velmi výhodně prodal systém internetových plateb PayPal a nyní vede automobilku, která už roky je schopna fungovat i s obřími ztrátami. Zda, kdy a jak moc tedy akcie poklesnou, zatím těžko odhadovat, Lovallovy predikce ale - na rozdíl od mnoha jiných - nelze brát na lehkou váhu.

Zdroj: Businees Insider

Marek Bednář